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“我们最担心的,是信息披露的真实性得不到保障,尤其是财务造假行为,让基金经理投资决策的最重要依据失去基础。所以,对于监管部门近期出重拳打击A股违法违规行为,我们热烈拥护。只有信息披露成为净土,真正的‘成长股’投资策略才能有效实施。”该基金经理说,“事实上,我们最近都在不断梳理持有的个股,通过各种手段尽可能验证其财务数据的真实性,谨防类似的财务‘地雷’爆发。”

目前公布的增发预案中,处于发审委通过或者证监会核准阶段的共153项。剔除其中通过资产认购以及认购对象为大股东及其关联方的,预计现金募资金额合计约885亿元,10月以来重组政策利好不断,并购重组市场有望回暖,将带动增发规模扩大。保守估计2019年增发及配股募资(剔除资产认购和大股东及其关联方认购)约3000亿元。

大市预测:美股纳指连升第五日,巴郡(BRK-A/B.US)及泰森食品(TSN.US)业绩较市场预期好,加上苹果(AAPL.US)及facebook(FB.US)股价向上,推动美股三大指数继续回升,预料短期仍有向上空间。内地股市昨日继续受人民币持续偏软拖累而向下,虽然本地恒指回升,但升幅在收市前收窄,只有个别内房股及内险股出现反弹。在市场风险胃纳仍然偏低的情况下,预料恒指短期持续于28000水平作整固。

04供需改善——A股流动性展望2018年以来,货币政策稳健中性,总体偏宽松,带动资金面持续宽松,货币市场利率中枢下行。进入2019年,经济增速面临下行压力,预计货币政策将维持偏宽松的状态。另一方面,随着宏观杠杆率总体得到控制,去杠杆转向稳杠杆,政策目标转向稳增长,金融监管政策明显放松,从“宽货币”到“宽信用”的传导有望改善。在政策引导下,长期资金积极入市,并购重组有望回暖,将助力改善目前股市资金供需两弱的格局。

2002年以后,我们使用申万行业指数进行统计。总的来看,国防军工、有色金属、房地产、综合、汽车、非银金融、机械设备在社融增速回升前后都有不错的超额收益。而计算机、综合、建材、轻工制造、电气设备在社融回升之前有较高的超额收益,但社融增速回升后,超额收益明显下降。

据测算,第一阶段实施完成后,将给A股带来被动增量资金约100亿美元,约相当于人民币690亿元。其中在2019年实施的两步带来被动增量资金60亿美元,约相当于人民币414亿元,且这部分资金主要集中在2019年下半年。未来随着A股在富时罗素指数的比例进一步提高,将有更多被动跟踪资金融入A股市场。

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